Почему Байден остановил сделку по приобретению ключевого производителя стали Японией?

Перед тем как покинуть Белый дом 20 января, Джо Байден предпринимает множество резонансных шагов: от разрешения Украине наносить удары по территории России с использованием ракет ATACMS и "значительных" пакетов военной помощи до запрета бурения новых нефтяных скважин в прибрежных водах США и помилования своего сына Хантера.

За две недели до инаугурации Дональда Трампа Байден принял важное решение для металлургической отрасли США, заблокировав сделку по продаже американского сталелитейного гиганта U.S. Steel японской Nippon Steel за 14,9 млрд долл..

U.S. Steel первоначально согласилась на слияние с крупнейшим японским производителем стали в декабре 2023 года. Это решение не было спонтанным: компания, основанная 125 лет назад знаменитым американским инвестором Джоном Пирмонт Морганом, столкнулась с конкуренцией со стороны дешевой китайской стали, и ее финансовые показатели ухудшились. В случае слияния Nippon Steel стала бы третьей крупнейшей металлургической компанией в мире.

Процесс рассмотрения заявки на "стальную сделку" совпал с разгаром предвыборной кампании в США. U.S. Steel на протяжении многих месяцев утверждала, что продажа Nippon Steel является для нее единственным способом выжить. Байден придерживался иного мнения.

В конечном итоге, в начале 2025 года президент пришел к выводу, что поглощение сталелитейного гиганта японским партнером США недостаточно для устранения опасений по поводу национальной безопасности.

Профсоюз поддержал это решение, инвесторы выражают беспокойство по поводу рисков для отношений с Японией, а U.S. Steel и Nippon Steel обратились в суд, обвиняя Байдена в политической коррупции. Против продажи U.S. Steel выступил и новоизбранный президент США Дональд Трамп, что ставит сделку под угрозу.

Почему Nippon Steel решила поглотить американского конкурента? Какие аргументы использовал Байден при блокировке сделки? Как U.S. Steel намерена убедить Трампа изменить свое мнение?

Аргументы "за" и "против"

Nippon Steel объявила о намерении поглотить U.S. Steel в декабре 2023 года. В Nippon Steel уверяли, что это позволит объединенной компании модернизировать производственные линии и удовлетворить спрос на сталь в условиях жесткой конкуренции. Компания пообещала сохранить название U.S. Steel и ее штаб-квартиру в Питтсбурге.

Nippon Steel описывала потенциальное поглощение как спасение американской компании. И в этом контексте не было возражений, поскольку из-за появления на мировом рынке дешевой стали из Китая американский гигант испытывает финансовые трудности: в январе-сентябре 2024 года его доходы упали на 12% до 12,1 млрд долл., а чистая прибыль - на 51,5% до 473 млн долл.

Кроме того, U.S. Steel заявила, что соглашение укрепит национальную и экономическую безопасность США и создаст эффективный альянс для конкуренции с Китаем.

Однако потенциальное поглощение сразу же столкнулось с политическим противодействием. Критики предупреждали, что японцы сократят рабочие места. В ответ Nippon Steel пообещала приостановить любые увольнения или закрытия на время действия текущего договора с профсоюзом, срок которого истекает в сентябре 2026 года. Также японская компания предоставила правительству США право вето на изменение объемов производства.

Тем не менее, Комитет по иностранным инвестициям в США (CFIUS) после нескольких месяцев рассмотрения заявки не пришел к единому мнению относительно возможных угроз национальной безопасности: 24 декабря 2024 года дело было передано на рассмотрение Байдену.

Члены комитета выразили опасение по поводу того, что после получения контроля над U.S. Steel Nippon Steel может перенести производство на свои заводы в Бразилии, Мексике и Индии, не выполнив обещаний по сохранению производственных мощностей в США.

CFIUS предупредил, что соглашение может сорвать попытки Вашингтона противостоять демпингу со стороны Китая, где тяжелая промышленность получает значительные субсидии от правительства.

Эксперты во главе с министром финансов Джанет Йеллен полагали, что продажа может привести к сокращению производства стали в США. Это создало бы дефицит предложения, который в первую очередь затронул бы транспортный и энергетический сектора.

Вето Байдена и обсуждения о национальной безопасности

Президент США Джо Байден объявил, что не поддерживает план по поглощению U.S. Steel японцами еще в марте 2024 года. "Я сказал нашим сталеварам, что прикрою их спины, и я имел в виду именно это", - говорил он тогда.

На протяжении своего срока Байден, как и Трамп ранее, вводил протекционистскую политику, чтобы защитить сталелитейный сектор США от глобального избытка предложения, который привел к падению цен.

По данным WP, советники Белого дома пытались убедить президента одобрить сделку, поскольку это была бы значительная инвестиция в кризисную американскую компанию. Они также считали, что вето может повредить отношениям с Японией, одним из ближайших союзников Вашингтона в Индо-Тихоокеанском регионе.

Однако неожиданностей не произошло: 3 января Байден заблокировал поглощение. Он заявил, что U.S. Steel должна оставаться в собственности и под управлением американцев. Сталевары являются опорой США, отметил президент, подчеркивая важность этой отрасли тяжелой промышленности для устойчивых цепочек поставок.

Байден также подчеркнул, что американские сталелитейные гиганты долгое время сталкивались с несправедливыми торговыми практиками, так как иностранные компании (в первую очередь Китай) предлагали сталь по искусственно заниженным ценам. Это, по его словам, приводило к потере рабочих мест и закрытию заводов в США.

На блокирование соглашения участники процесса отреагировали по-разному. Вето Байдена стало замечательной победой для президента профсоюза сталеваров United Steelworkers Дэвида Макколла и других руководителей объединения, которые выступали против слияния, хотя ряд рядовых членов союза поддерживали его.

U.S. Steel и Nippon Steel пообещали обжаловать блокировку